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农林牧渔行业2016年08周周报:景气远超预期,继续坚定推荐养殖股

发布时间:2016-03-06    研究机构:安信证券

上周,我们组织畜禽专家三地反向路演,得到市场热烈关注。

投资者最关心的问题集中在:鸡价能够涨到多少?能够持续多久?下游能支撑多大的涨幅?我们认为:

1、疫情推动,环保催化。进口禁止推动肉鸡行业产能去化幅度在50%以上,远大于需求下降幅度,这是本轮周期能够超预期的根本原因。

环保关停的影响,是被市场所忽略的产能去化推动力。生猪及肉鸭养殖除了正常的产能去化外,还更多的受环保关停的影响。

2、屠宰场下游对于种苗提价有承受力。禽肉是现在最便宜的肉类,而且猪肉和鸡肉的价差处于历史的高位2.3。当前猪肉价格的高位坚挺甚至持续上涨,消费替代效应下,为禽肉的提价打开了空间。

3、这次会比11年更猛烈!产业链议价能力从原来的下游屠宰场转移到上游的种苗厂手中。这意味着,本轮周期,利润将更多的集中在上游种苗环节。相关产品价格,尤其是上游种苗,极可能创历史新高。

具体而言:

1)商品代鸡苗短期即有可能突破历史高点6元/羽。本轮周期高点预计出现在17年三季度,达到8元/羽。

2)父母代鸡苗4月份初的预定报价就已经达到35元/套。照此趋势,预计年内达到60元/套。

3)近期鸡苗连续上涨拉动鸡肉行情上涨反应供应紧张,预计毛鸡价格年内将突破历史高点12元/公斤,再创新高。

4、再次强降温,很可能将对价格形成进一步催化。气温变化导致的疫病频发起到了一定推波助澜作用。

禽养殖股是安信农业2016年首推板块。2015年12月,我们发布年度策略报告《把握景气周期反转,挖掘转型成功模式》,将禽列为首推,并不断通过报告、电话会议、路演等形式提示投资者行业重大机会。

2015年11月法国发生禽流感、2016年1月美国再次发生禽流感,两次行业重大事件我们均第一时间点评并发出报告,提示投资者禽流感对行业的重大影响。同时,在12月份、1月份我们也率先在行业内两次组织“加仓禽产业链正当时”和“禽产业链2016年展望”电话会议,联合所有禽养殖上市公司、产业专家为投资者解析2016年禽产业链的投资机会。新春过后第一个交易日,我们再次第一时间发布跟踪报告《禽链价格加速上涨,底部拐点右侧确立,2016年坚定配置》,强调禽产业链的投资机会,2月下旬我们再次组织山东禽产业链深度调研,对5、投资建议:供给短缺,趋势已成,涨价已超预期。需求见底,市场震荡之际,具有盈利增长确定性的农业板块正是最佳投资标的,坚定推荐畜禽养殖板块!

关注农业转型升级标的,重点推荐大北农。大北农自致力于打造养殖服务生态圈战略以来,目前猪联网的猪管理、猪交易、猪金融各核心板块推出进展顺利,预计猪联网已覆盖生猪超过1500万头。

本周重点推荐大北农。

随着城镇化发展,农业从业人口持续减少,土地必将走向集中,适度规模化经营应运而生。土地规模化的经营意味着农业生产过程的管理水平需要提高,因此,以农业合作社、家庭农场为代表的“新农人”将乘势崛起。“新农人”崛起对代表着农业经营者在产业链中的议价能力提升,其规模经济使得:(1)市场需求扩大,如:测土施肥、植保无人机、农机、供应链金融等新农经济有了推广的经济价值。(2)经营模式升级:从产品销售向种(养)植(殖)系统性解决方案转型。产业互联网的兴起,则加速了这个进程的演进。面对农业转型升级大趋势,适者生存。先行者自我革新,占据主动,追随者不甘沉寂,跨界寻求新领域的突破。

1、“新农模式”转型:(1)产业互联网时代到来,大数据将驱动农业新发展,拥有产业资源、具备互联网服务能力和意识的转型企业将胜出。首推:大北农(网络版温氏),其次芭田股份(002170),新希望。

种业行业并购整合加速,优势资源向龙头企业集中。首推:隆平高科,其次登海种业。

2、“跨界”转型:产业升级大潮中,适者生存,传统农业企业纷纷跨界转型。重点推荐:瑞普生物(宠物医疗产业)、生物股份、金河生物(生物污水处理产业)。重点关注:海利生物、福成五丰。

申请时请注明股票名称