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芭田股份深度报告:新型肥料迎来发展契机,农业信息化前景看好

发布时间:2015-04-29    研究机构:民生证券

报告摘要:

智慧芭田:把握农业信息化新浪潮,收购金禾天成掌控农业大数据

公司倡导建立智慧芭田理念,2010年推出和原生态农业服务模式,搭建与种植农户之间的稳定平台;2014年收购北京金禾天成20%股权,与这家国内唯一拥有种植全产业链大数据的公司合作,芭田的服务从生产提供肥料到品牌种植、测土配方、环境监测指导施肥,完成一个闭合的生态链,最大限度提高农产品品质。公司将从收集种植业务生产信息升级为指导种植业生产实践,成为中国最有价值的智慧农业服务提供者。金禾天成与各级农技站的良好合作关系,也可以很好地为芭田产品吸引新客户,挖掘潜在市场。

生态芭田:产业链上下游逐步完善

公司致力于在复合肥农资领域打造“原材料-复合肥生产销售-品牌种植”全产业链运营体系。上游通过收购贵州优质磷资源,保证原料的优质供应。贵州高新高磷母粒项目一期将于2015年1月底投产,此后芭田的产能将得以不断释放增加。

中游把关复合肥品质,推进水肥一体化、种肥一体化模式,并拓展生物有机肥新品种。芭田是国内最早推广应用灌溉施肥的大型复肥企业,灌溉肥品种多达35种,独创“肥料+方法+设施”灌溉施肥模式。同时把握有机肥的发展趋势,在稳固提升已有产品的基础上,扩大自身生物有机肥体系。2014年收购微生物肥公司阿姆斯100%股权,不仅增加强有力的竞争品类,还可以获得阿姆斯公司的优秀科研团队及市场客户资源,增强公司在微生物肥料方面的研发实力。

下游通过土地流转涉入品牌种植,逐步完善了产业链。公司抓住土地流转政策引发的“种植模式”和“种植主体”的变革机会,与相关公司部门合作,在广西、内蒙古、河北开展土地流转承包、高效规模种植甘蔗、火龙果、马铃薯等。芭田利用自己的专业长处,通过植物营养素、液体肥的施用,使甘蔗增收增产;协助建立火龙果品类的信息化、物联网和数据平台,建设农机专家和农户合作组织的移动工作系统,建立电子商务对接系统,服务于产业的种植主体。

投资建议与盈利预测

预计公司全面摊薄后15-16年业绩0.35、0.45、0.57元。公司农业信息化稳步推进,复合肥利润持续提高,维持强烈推荐评级。

风险提示:募投项目进展不顺等风险

申请时请注明股票名称